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会计继续教育学习之企业投资策略(一)

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发表于 2018-7-28 16:43:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
 一、企业投资概述
  (一)企业投资的目标和原则
  1.企业投资的目标
  企业投资的目标是企业价值最大化。
  (1)企业价值最大化分析是一种动态分析,它充分考虑了资金的时间价值。
  (2)企业价值最大化分析中包含了风险因素。
  (3)企业价值最大化目标能够较好地综合销售收入最大化、增长最大化和市场份额最大化等目标。
  实现企业价值最大化目标,同时需要注意以下三个问题:
  (1)收益目标
  (2)安全目标
  (3)前景目标
  2.企业投资策略制订的原则
  根据企业价值估价的基本模型——贴现现金流量模型,企业内涵的价值有赖于:
  (1)未来长期的自由现金流量规模与节奏
  (2)未来投资市场的必要收益率或机会成本
  (3)企业现在和未来的投资风险
  (4)收益持续的时间长短
  企业制定投资策略必须遵循下列原则:
  (1)净现值最大化原则。
  (2)投资与筹资协调原则。
  (3)投资弹性原则。
  (4)风险与收益均衡原则。
  案例:华源集团投资失败案例分析
  启示:(1)并购前应当先明确并购的目标,并在并购风险和收益中均衡;
  (2)投资与筹资应该协调,避免短贷长投;
  (3)做好并购整合,避免无核心竞争力的多元化投资策略;
  (4)关注现金流,避免过度负债,投资应该保持弹性;
  (5)控制公司组织结构,提高决策效率。
  (二)企业投资的分类
  1.按照投资策略的性质分类
  (1)稳定型投资策略。是维持现有投资水平的一种策略
  (2)扩张型投资策略。是一种不断扩大现有投资水平的一种策略
  (3)紧缩型投资策略。是一种收缩现有投资水平的一种策略
  (4)混合型投资策略。同时采用几种策略
  2.按投资投向的特征分类
  (1)专业化投资策略。往往在企业发展早期
  (2)一体化投资策略
  (3)多元化投资策略。往往达到一定规模具有核心竞争力时采用这种策略
  3.按投资生产要素的密集程度分类
  (1)资金密集型投资策略。
  (2)技术密集型投资策略。
  (3)劳动密集型投资策略。
  通常要经历从劳动密集型——资金密集型——技术密集型这样的投资策略转移
  4.按投资的具体对象分类
  (1)项目投资
  (2)流动资产投资
  (3)金融投资
  (三)投资风险管理的策略
  1.风险回避策略。是一种最彻底的处置风险方法。
  2.风险防范策略。可以消除或减少可能引起损失的因素。
  3.风险分散策略。给予现代投资组合理论
  4.风险转移策略。保险转移法;非保险转移法
  5.风险自担策略。

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